如何运用期货的持仓量

在期货里面有一个独特的指标，他叫做持仓量指标，这个指标在外汇上面是没有的。持仓量反映的是市场上真实的情况，他比K线所表现的东西更加真实。在我转做期货的时候也研究过持仓量这个指标，我也知道很多做期货的大佬也会看持仓量，也有些方法是基于持仓量来构建的，包括李永强的突破系统就是很典型要配合持仓量去构建的。下面我分享一下我研究这个指标得出来的东西。

一、剖析持仓量

大多数做外汇黄金的交易者可能没有听过持仓量，就算有的话，也是看黄金ETF的持仓量，但是在我国期货的持仓量和黄金ETF持仓量是完全不同的。黄金ETF是反映多头持仓量，是单边的持仓量，而我国期货的持仓量是多空双方的持仓量，是双边持仓量，所以国内期货的持仓量是以成双的那样增减。可能会有人有疑问，不是一个买一个卖么？一个增一个减么？那如果按双边的持仓量的话，不是应该永远为0么？因为一个单子进场，就意味另一个单子出场了。而事实上却不是这样，期货上可以多头和空头同时进场，也可以多头和空头同时离场。

例如，现在的价格是10对11，场外的人想做多，他有两种选择，第一种就是挂10，那就在10排队等待价格被动成交，另一种是主动打11，主动去做多。如果是主动去打11进场做多的话，正好在11的时候有人想做空，这个时候在11的价位就同时有多和空的进场，这时候持仓量就增加2了。如果在11那个交易员是挂着止盈单，那么在11做多的交易员进场后，就让挂11单的交易员平仓出场，一进一出，这时候持仓量就保持不变。如果某个人已经持有多单，假设他的持仓价位在15，现在下跌到10对11，那么他需要马上止损的话，他就不能挂11等待被动成交了，只能马上在10止损，而刚好别人的空单在10止盈，当两个单子成交后，多头和空头同时离场，持仓量就降低。

总的来说，持仓量增加就是多头空头同时开仓，而持仓量降低就是多头空头同时平仓，持仓量不变就是两者一开一平互相抵消。

二、持仓量分析

用持仓量作为交易的交易者会认为价格上涨需要持仓量的配合，而下跌就不需要。根据持仓量的定义我们可以得出，价格上涨，而持仓量增加，那样的话就代表多头和空头同时开仓进场，而因为价格上涨，多头认为后市会继续上涨愿意以更高价格去主动成交，而空头也是认为后市会继续上涨，只愿意以更高价位做空，这个时候他们只会被动去做空，连进场的点差都不愿意去损失。假若现在的情况是价格上涨，持仓量减少呢？那就代表现在的市场状况是多头和空头同时在平仓，而产生价格上涨的根本原因就是空头去主动平仓，主动去打卖价，这种情况可以看成是止损单导致价格上涨。所以这种趋势不能持续下去。

如果接受这种逻辑的话，那反过来下跌趋势也是一样，一样需要量的配合，而事实上他们认为不是。为什么？原因就是价格上涨和价格下跌的走势是不一样的。在股票上不是有说上涨需要资金，而下跌不需要资金有重力效应么，期货也有类似这样的迹象，下跌总比上涨快。在期货上，做多和做空一样都要交保证金，按理应该一样，而实际上却不一样，那就表明主力更倾向去做多。为什么他们喜欢做多呢？既然是双向市场的话不应该一样么？我查了一些资料，那里说做多的胜率要明显高于做空。事实上也是这样股票和期货上涨都是慢牛，这种市场状态最适合趋势跟踪了，就简单的均线交叉策略就可以获利丰厚。而下跌的话速度快，因为指标滞后所以不好把控，进场后一下反弹就容易大亏。

回到这个持仓量分析，大户喜欢做多那么市场上涨需要持仓量配合是很正常，而下跌就不需要。下跌的时候即使持仓量不断增加也就代表空头不断做空，也同时有人不断抄底，这不是上涨的信号，趋势出来了什么要是主力和大户逆势了迟早也成为炮灰。

三、理性的去运用持仓量

在我研究持仓量的时候，我也看到有些人对持仓量的看法，很多人认为如果按照持仓量交易肯定会亏死，这个观点我是赞同的。就像我上面说的最后一句话，只要是逆势了，不管你是散户大户主力都会成为炮灰。就像持仓量这个指标，他表明的是多空双方的总持仓，而在上涨的时候持仓量又增加，除了说明更多人买入外，还能说明有更多人在摸顶卖出，这些是什么人？不可能是散户，基本也是大户主力不停的做空，不知道他们出于什么原因就是会这样做，而实际上他们也有成为炮灰的时候，当然也有他们赚大钱的时候。所以持仓量本来就代表两个含义。就算在持仓量不断减少的时候，价格还是有可能不停的创新高，趋势会非常好，而且这不属于小概率事件。那么要是单一按照持仓量来做买卖持仓的话，肯定就是不理性。

持仓量只能作为一个参考，或者把他融入去作为系统的一部分。我经常说，不管什么技术分析指标也好，那只是锦上添花，不是雪中送炭。

总结：不管什么指标，其实我觉得就是那个样。要是这个东西能完全贴近市场，而且只有这里市场上有的话，那很可能存在能够提高盈利的方法。不过不管有没有这个东西，首先就要交易的理念要正确，然后转化在系统上面，而不应该靠这种东西，很多时候就会把人绕进去了。