所以，最合理的凯利值是多少？

       写完之前两篇文章，暴露了一个终极问题——最合理的凯利值是多少？

       如前文所述高胜率高赔率下，凯利值可以高达50%，但如果每次以50%本金下注却是一个非常危险操作，因为即便高达90%的胜率，万一出现一次亏损，就会损失50%的本金。

       那么如果我们不用50%的凯利值，应该用1-49%的哪一个数值才最合适呢？

       首先我们回到原点，凯利公式本质上是干嘛的：

       1.保证本金安全，即使出现连续亏损，本金也永远不会亏完，只要期望值是正值，永远有翻本的机会；

       2.在利润最大化与本金安全中找到最合适的期望值，实现利润的复利增长。

       OK，如果是50%的凯利值，连续5次亏损只剩下3.125%本金，连续10次亏损只剩下0.098%本金，当真的出现连续亏损的时候，50%凯利值显然不能保证资金安全（0.098%你翻本给我看！）。

       为了解答这个问题，我带来了这3篇文章中最硬核的干货（希望不要太硬，大家能看懂）↓↓↓↓↓↓↓↓

       上图是代表凯利值分别是5%、10%情况下，当止损位分别是1、3时，出现连续亏损第N次，可以一次回本的可能。

       假设1右上图：我们使用凯利值是10%，设置止损位是3时（相当于XAUUSD在1500开多仓，止损1497），我们最多可接受连续亏损3次，第四次仍有一次回本的可能，但注意赔率已经到达11，这意味着当我们XAUUSD在1500开仓，1497止损，用10%的凯利值连续亏损3次后，我们希望在第四次回本时，就需要11*3=33的差价。这个可能性是存在的，但未必能做到。

       假设2左下图：我们使用凯利值是5%，设置止损位是1时（相当于XAUUSD在1500开多仓，止损1499），我们最多可接受连续亏损10次，第11次仍有一次回本的可能，但注意赔率是14，这意味着当我们XAUUSD在1500开仓，1499止损，用10%的凯利值连续亏损10次后，我们希望在第11次回本时，只需要14的差价。这个可能性是存在的，而且相比假设1就容易得多了。

       这就证明了，当凯利值越小、止损越小时，我们的容错性就越大，即便出现连续亏损的情况，仍可一次回本，但却不利于复利的增长；当凯利值越大时，复利增长的效果更好，但容错性很小，如果出现连续亏损，基本永远保有本金，但翻本的时间就可能遥遥无期了（0.098%你翻本给我看！）。          

       这里只是讨论了连续亏损次数后一次翻本的可能性，但实际情况可能是连续2次盈利翻本、连续3次盈利翻本、连续2次盈利亏损1次再连续盈利翻本，在数学演练中有无数的可能，所以我只用了一次翻本的可能性作为案例。

       上图与两个假设提供了一个计算最合理凯利值的想法，除了在原来的胜率、赔率、输率基础上还要根据交易模型计算出止损位，再根据自身可能的连续亏损次数而倒推最合理的凯利值。

       图中只例举了凯利值分别是5%、10%情况下，当止损位分别是1、3时的最大可连续亏损次数。但实际上从1-100%的凯利值，1-10的止损中，每一个数值的变化，对实际使用都有直接的影响。例如凯利值为7%，止损为5时，如果连续亏损5次，第6次就需要319.5的赔率才可一次翻本，但由于止损是5，实际需要差价就是5*319.5=1598，那就基本等于不可能了。

       所以，看完这篇文章希望大家都能计算出自己最合理的凯利值，用最合理的仓位获得最大的利润。

       PS：1.上图计算结果仅限于固定值，计算不同固定值的最合理凯利值当然有一条公式啦，但我是不会公开的（很简单的，初中数学水平就能推演出来）。

              2.我只是凯利公式的一个搬运工，我不过在数学逻辑下计算出凯利公式的一些数值而已，大家参考就好。要是用了凯利公式没挣到钱千万别找我，找凯利老爷子，全名是：约翰·拉里·凯利（John L. Kelly,Jr.）。