真实，亦或是疯狂？当下的美国科技股

     美股到底什么时候走入跌势，很多年，很多人都在做这样的假设。事实上，从2009年开始，随着次贷危机之后各国央行争相采取印钞放水，大水漫灌的直升机撒钱模式之后，美股就开始源源不断的上涨模式，直到2020年创下了29562的历史性新高，在离开三万点的整数关口一步之遥的时候，因为疫情对经济前景的不确定性导致巨量抛盘涌向才把美股真正的打压了下去，当经历了四次熔断之后，很多人预期的一万五千点却没有到来，连双底都没有构筑，直接走上了V型反转之路。8月曾经上探28700点上方，很多人直呼看不懂。巴菲特在暴跌之后的补仓，又让旗下的伯克希尔哈撒韦弥补了今年三月份的大部分损失。美股之所以能够迅速回血，是科技股在起作用。8月份的时候，苹果的市值第一次站上了两万亿美元的上方，而整个美国股市的科技股市值甚至超过了欧洲股市的市值，美国股市中的科技股是牛股还是仅仅是炒作起来的泡沫？且看以下论点：

   一、20世纪以来的股市，每逢股灾或者经济调整，市场的复苏往往从科技股的走牛开始

        无路是1929-1933年以来的美国经济危机，以及20世纪70年代的石油危机，都给了科技股成长的契机。从经济构建来看，每次经济危机本质上是经济关系和生产力之间的矛盾。经济危机的表现是供需不平衡，物价飞涨和大量人员失业。从经济发展来看，是生产出来的产品或者提供的服务耗费了太多的单位时间成本。而科技革新，能有效的降低单位产品的能耗，物料损耗和更可靠的使用体验。从二战以后，惠普、IBM和通用的崛起能感受到科技对传统行业颠覆性的影响。而价值投资大师巴菲特很大一部分的投资就是基于一个新兴行业，然后不断的持有，等待该科技股的不断革新，推出更好的产品，得到市场的认可，从而股价得到持续不断的攀升。有了股神对初创科技股的不断增持，普罗大众也不断跟风。如此一来，导致很多科技股不断攀升，虽然有些科技股因为持续发展动能有限或者经营不善退出了市场。但有韧性的科技股票，老一辈诸如惠普、IBM，新生代如脸书、谷歌、亚马逊基本上用十年左右的时间，能给予原始股至少白倍以上的回报。随着美国社会的寻找有价值的科技企业进行投资，追加股票购买，造就了股市的繁荣。

  二、各国的股市，依赖的股票板块各不相同

      例如中国的白酒板块在世界上绝对是独一份，茅台股份的市值超过两万亿，就世界范围而言是不可想象的，即便是人头马轩尼诗在世界范围内的产品销量远大于茅台，也没有其如此庞大的市值。究其原因，是中国独特的酒文化和传统投资思维导致了茅台股票的一涨再涨。欧洲的经济成分稍微复杂，基本上是传统餐饮、服务、制造业和科技行业能平分秋色。而美国曾经在19世纪末20世纪上半叶也非常依靠诸如纺织、钢铁、石油等传统产业，但随着二战结束，美国以美元霸权和战胜国盟主的身份吸引了世界范围内大量的资金、人才、技术，更有早期的发明家企业贝尔电话电报、特斯拉、爱迪生等发明家企业的榜样，更加宽松和鼓励创新的机制在美国形成，于是以生物医药、航空航天、电子通讯为主导的科技企业纷纷崛起，为了更好的融资，纷纷在道琼斯及纳斯达克上市。

 三、次贷危机之后美国货币政策的影响

     美国虽然在2008年，数次做量换宽松政策，持续不断走低的美元曾经让市场以为美国经济要就此沉沦很长一段时间。结果是因为美元的贬值，其速度低于国际上其他国家货币贬值的平均速度，导致大量的世界游资为了寻求稳定的利益获取地和风险避风港而涌入美国，在吸收了足够多的世界热钱后，美联储又恰时的宣布加息。实行加息意味着经济环境的好转，投资、就业、消费重新走上正轨，这个时候股市也开始复苏，于是各种资金纷纷入市，而美国股市的特点就是科技股主打，当红炸子鸡特斯拉的表现让人仰慕不已，2年股价以翻了数倍，而苹果的走势愈发稳健。任何经济现象，存在即合理，当初质疑苹果一万亿美元市值是不是太高的人，现在看到已经过了两万亿美元，是不是后悔当时没有买一些。虽然科技股也会随着大盘的调整稍有回落，但最近几年的美股牛市似乎没有立刻终结的意味。股市持续走强，从整体环境上给予科技股坚实的支撑。

     综上，从表面上看，美国科技股已经足够高了，但在持续有支撑动能的股市慢牛中，依然有投资价值。很多时候，科技股都是在质疑声中，股价一涨再涨，很多人事后无不捶胸顿足，感叹踏空了行情。从经济发展来看，虽然现在依旧是疫情肆虐，地缘矛盾突出，各国诉求和博弈纷纷。但社会在不断发展，推动社会发展是生产力，生产力的革新离不开科技。科技股从长期看是向好的，即便有时受到股市大盘的拖累，有时出现暂时性的技术回调。但只要是好公司，有适销对路的产品或者服务，则依旧有上行机会。