期现市场的魅力总是那么的耐人寻味
还是围绕着上回的论点——套期保值交易。
首先我们先理解“套期保值”是何含义，顾名思义保值，即是保守原本该有的利润不受到外界因素变化而贬值。
先理解一下期货市场的形成史，期货交易最早产生于美国，1848年美国芝加哥期货交易所(CBOT)的成立，标志着期货交易的开始。期货交易的产生，不是偶然的，是在现货远期合约交易发展的基础上，基于广大商品生产者、贸易商和加工商的广泛商业实践而产生的。原本期货市场的形成就是为远期、现货市场而设定，而如今随着时间的推移人们生活水平的逐步提高改善被更多散户交易者运用成投机。
言归正传，套期保值交易者有两种：供应商、进货商。不同立场所建立的交易机制各不相同。例如供应商：如在不久后将有一批货物将进行交易，我们知道一笔交易如期展开后就必须有不确定因素及风险在里面，那么供应商的风险体现在什么地方呢？很简单、供应商永远会担忧着价格下跌，从而原本例如1千万的货物在不确定因素的影响下可能变成900万或者980万等等。随即该供应商就会选择在期货市场上进行套期保值交易，从而规避在交易当天价格下跌造成的损失。该供应商的操作——期货市场做空，手上货物（现货）多头头寸。如果在未来一段时间价格果真下跌后，那么在期货市场的获利就能弥补现货市场所贬值的部分，如果在未来一段时间价格反涨，那么期货市场亏损，现货市场会按当天交易价格时，现货市场会出现比原来还要进账得更多现象。
那么进货商呢，他的风险又体现在何处呢，向供应商进货永远只担心一个问题，就是担心价格会上涨，从而将支付更多货款、增加成本。该进货商会选择在期货市场上建立多头头寸，从而规避现货交易当天价格上涨的风险。
注意套期保值交易可能出现净亏损或净盈利的情况，但随着时间的推移，会发现做套保交易总是要好过于无动于衷不做任何防护措施。
例如黄金这个产品，它有现货也有期货，我们要做的就是如何利用现货与期货之间的关联进行一些操作之后从而获利。如何进行相应的操作进行交易从而获利，首先我们要确立市场。区分正反向市场，正向市场很简单——当月期货价格高于现货价格时为正向市场，即反向市场则相反，现货价格高于期货价格。（当然还有远近合约之分，这里主要讲解期现套利）
无论正向市场（期货价格高于现货价格）或者反向市场（期货价格低于现货价格）都会出现价差现象，而我们要做的就是利用这种价差的变化从而获利。而为何会出现价差，关于正反向市场中有涨跌不一的现象，而极少数情况会出现持平的情况，价差为零。正是期现市场有着这样的定律才有了价差套利：在正向市场中期货比现货涨得快、期货比现货跌得慢；在反向市场中期货比现货涨得慢，期货比现货跌得快。也有人利用这种原则进行熊市套利或牛市套利，其原则操作都大体相同。
接下来就来看看这些操作有什么有趣的变化，现货黄金我们用XAU来代替，期货黄金我们用Gold来代替，在正向市场中各个操作如下：
正向市场价差缩小：买期货、卖现货，正向市场价差扩大：卖期货、买现货
反向市场价差缩小：卖期货、买现货，反向市场价差扩大：买期货、卖现货
XAU现报价1707，Gold报价1708，XAU-Gold数值为负，为正向市场，价差-1（小数点忽略不计，注意期货黄金一定得是近月合约），假设价差继续缩小到-9 我们将进行买入套保操作（买期货、卖现货）。例如XAU报价从1707涨至1715时，满足-9的情况，那么Gold就会涨至1724。盈亏计算：做空XAU 1707-1715亏损8美金、做多Gold1724-1708盈利16美金。XAU -8+Gold 16 总共获利8美金。简单计算-9-（-1）=8美金，价差缩小8美金。（扣除相应点差、或者持仓数日现货产品有库存费=获利）。
大家肯定会怀疑，万一不继续缩小呢，而是价差从负数变为正数呢，比如从-1到5。这种情况也不是没有，价差为正时，即是期货价格要低于现货价格，为反向市场。（这种现象极为少数情况，因为市场中永远是期货价格高于现货价格，所以当这种情况出现时不必惊慌，不久后就会继续恢复至正向市场（随着交割临近，合约将被轮换至远月合约，所以需要注意开仓时间，避免交割期临近）
还是原来的操作，买期货、卖现货，我们来观察盈亏会发生什么样的变化。Gold 1708做多,XAU 1707做空，例XAU价格跌至1680，那么满足价差+5的情况，Gold价格即是1675。盈亏计算：做空XAU1707-1680盈利27美金，做多Gold1708-1675亏损33美金，总共获利XAU27-Gold33=-6美金，简单计算-1-5=-6美金。亏损6美金，而我们知道反向市场时行情是极少数情况并且在数日后会继续恢复至正向市场，价差或继续缩小，如果这种大概率事件对比小概率后汇总那么我们的操作就算是成功了。当然，运用这种极少数情况和数日后恢复正向市场的定律从而进行增仓。根据自己的仓位资金进行分配。
前面是运用价差缩小的原理从而做出相应的操作，同样的有缩小就必定会有扩大。例如价差在-20时，我们预测行情价差扩大到-12。例如XAU1750，Gold1770。此时应该卖出期货、买进现货，例如Gold跌至1730，满足价差从-20扩大到-12，即XAU 1718。盈亏计算：Gold1770-1730获利40美金，XAU 1718-1750亏损32美金，Gold 40+XAU(-32)获利8美金。同样的，行情也会从-20继续缩小到更小的数值例如-23 或者-25，价差的变化不像你做单边时行情走得那么快，只要做过统计就会发现价差的走势通常会较为平稳，当日或者当周不会有很大差距的变化，所以我将这操作评定为风险系数小，利润较低。
有正向市场就一定会有反向市场，例如前段时间在今年的3月9日时就出现过类似的反向市场，当数日之后又回到如初水平。而反向市场里面的操作就必须与正向市场中的操作相反，并且反向市场又是极为少数情况，我认为没有必要。频繁开仓风险总是很大，而这种操作在于精，就一定程度的避免了你开仓频繁的风险。
首先我们在建立这种操作前一定得对市场行情、环境必须的熟悉了解。价差是如何有规律的变化，提前做好统计、分析、汇总的功课避免所有不必要的风险。这项操作不需要你有很好的技术面分析不用刻意的在意某个点位，只要价差在你心里合理的预估水平就可以开仓。
做行情复习、统计计划建议从以下几点考虑：节假日（根据产品的不同区分国内假日与国际假日）、交割期、突发黑天鹅行情、远近合约价差。统计时尽量复习到历史行情中的每一年、甚至每月，甚至每天的行情价差，复习历史行情以收盘价或结算价作为参考。
该交易需要注意：①开仓时间（避免交割期、避免重大经济数据公布）②市场处于什么市场（正或反）③持仓时间（有目的性的一天或一周等等，持仓周期越小风险越小）④开平仓时间统一、⑤交易反向相反原则、⑥仓位一致⑦产品一致⑧当月或近月合约⑨观察远近合约价差的变化。（关于远近合约也有个定律，远月价格高于近月价格处于正向市场，反之为反向市场。）⑩不可频繁交易（根据行情而定，正常范围一个月中可交易1-3次，行情波动率较大时可操作3-5次）
这份看似很简单的操作其实里面包含了太多，有的人不屑的说道做交易怎么那么累要统计那么多？是的，做交易想赚钱你就得付出、就得奉献，你想过得轻松、自在那么等同你的就只有亏损 天底下的钱那么好赚为何还有盈亏、富穷，还是那句话：奉献，把你所有都奉献给你热爱的一切。有付出必定有回报、或多或少，不付出那都是运气成分。